中國今年赴美上市企業(yè)達(dá)39家 超20家被控欺詐

過去一周美國的資本市場可以說是中國IPO周，10家在美上市公司中有6家是中國公司。中國概念股的旋風(fēng)在2010年底掀起了高潮。

　　6家公司中有備受矚目的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)，還有電影發(fā)行商保利博納、 汽車銷售及維修企業(yè)聯(lián)拓集團(tuán)、 杭州斯凱網(wǎng)絡(luò)科技有限公司以及中國勝達(dá)包裝集團(tuán)公司。其中，優(yōu)酷網(wǎng)股價(jià)上市首日大漲161%，公司市值達(dá)到驚人的34.27億美元，創(chuàng)下了5年來美國IPO首日漲幅之最。不過，該公司每月營收僅400萬美元，月虧損高達(dá)約270萬美元。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)IPO首日也接近翻倍，當(dāng)天漲幅達(dá)87%，盡顯美國投資者對中國概念股的狂熱追捧。

　　今年以來截至12月10日，已經(jīng)有39家中國企業(yè)在美國兩大證券交易所首次公開發(fā)行，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過2007年創(chuàng)造的歷史最好成績，占到今年美國市場IPO數(shù)量的近25%，而這一數(shù)字在2000年的時(shí)候僅為1%。一半以上在美IPO的中國企業(yè)都是來自于高科技、消費(fèi)品、工業(yè)和零售業(yè)等行業(yè)。而美國2010年表現(xiàn)最好的10大IPO中有4家都是來自中國的公司。

　　盈利能力強(qiáng)的公司

　　“投資中國公司就是投資了中國的未來。”位于紐約的先鋒資本管理公司(下稱“先鋒資本”)高級副總裁龐瑞豐接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)說，“中國已經(jīng)成為第二大經(jīng)濟(jì)體，這樣的投資前景非常亮麗，而且投資者也看到了成功的先例，比如百度自在美國上市以來股價(jià)已經(jīng)翻了十幾倍，這也部分解釋了優(yōu)酷網(wǎng)不理性的上漲。”

　　位于加州的馬賽克投資公司投資中國公司已經(jīng)五年有余。該公司總裁斯蒂芬·蒙提塞利表示，中國企業(yè)和美國企業(yè)的增長空間差別非常巨大，這一不同對于投資者來說是不能拒絕的。

　　“美國企業(yè)的增長率大部分是在5%~15%之間，而中國企業(yè)的增長率可以是50%~100%。”蒙提塞利對記者表示，“美國企業(yè)的利潤率一般在10%~15%之間，而中國企業(yè)的利潤率是20%~30%。”

　　今年10月在紐交所上市的學(xué)而思國際教育集團(tuán)成功融資了1.2億美元。其總裁曹允東對此深有體會(huì)。他在上市當(dāng)天接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，“此次成功上市意味著我們贏得了海外資本市場的認(rèn)可，而這在很大程度上得益于中國良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭。”

　　融資速度快的市場

　　為什么有這么多中國企業(yè)熱衷到美國資本市場上市？紐約專攻中國在美上市公司的投資者關(guān)系公司 CCG總裁卡森對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，美國是全球最大、發(fā)展最完善的市場。在IPO之后，公司可以繼續(xù)二次增發(fā)，或者發(fā)行大型信貸。在很多行業(yè)，像高科技、清潔能源、生物科技等，美國有更卓越的分析師和投資人能更深入地理解這些行業(yè)地特點(diǎn)，并且也樂于投資于這些行業(yè)。而且作為一家美國上市的公司，能幫助公司樹立國際公司的形象，吸引國際上的商業(yè)合作伙伴和客戶，并且也幫助留住國際一流的雇員人才。

　　另外，中國公司現(xiàn)在有多種上市選擇，包括赴美上市、香港上市和內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板。比較而言，內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板估值最高，但是等待審批的時(shí)間往往很長，并且有很多不確定因素。

　　“現(xiàn)在民營企業(yè)在中國上市仍然相當(dāng)困難。”龐瑞豐說，另外即便上市，二次增發(fā)也很難。中國企業(yè)瞄準(zhǔn)境外上市自然順理成章。除了美國，香港也是很多內(nèi)地公司青睞的地方。

　　一些位于內(nèi)地的中國資產(chǎn)管理公司也通過渠道投資在美國上市的中國公司。一位不愿透露姓名的資深業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)，在美國上市的中國公司市盈率要比A股市場低很多，極具升值潛力。另外由于文化差異，外國的投資者對中國公司并不是非常了解， 也使得中國資產(chǎn)公司投資起來更顯得游刃有余。

　　海外IPO并非一帆風(fēng)順

　　在美上市的中國公司也并非一帆風(fēng)順。

　　目前已經(jīng)有20多家中國在美上市公司被控欺詐。大連綠諾環(huán)境工程科技有限公司在今年11月被分析師認(rèn)為其財(cái)務(wù)報(bào)表有明顯的欺詐，有造假成分，向SEC 虛報(bào)收益。其股價(jià)隨即下跌了20%。目前該公司已經(jīng)被起訴，并等候法院的審理。

　　“中國到美上市的公司10%~20% 有造假的情況出現(xiàn)。”蒙提塞利說，“但我們還是看到80%以上的中國公司都能符合美國市場的標(biāo)準(zhǔn)。”

　　蒙提塞利認(rèn)為，有些來美上市的中國公司聘請一些比較小的會(huì)計(jì)公司，也使其在審計(jì)過程中很難被信任。直接參與多家中國企業(yè)在美上市的卡森提醒中國企業(yè)多征詢第三方意見。

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